積極管理,又稱為主動(dòng)管理,是指?jìng)顿Y者力求通過(guò)對(duì)市場(chǎng)利率變化的總趨勢(shì)的預(yù)測(cè)分析,選擇恰當(dāng)?shù)氖袌?chǎng)時(shí)機(jī)調(diào)整自己的投資組合,以達(dá)到風(fēng)險(xiǎn)最小且收益最大化的行為。
積極管理的管理策略是建立在債券市場(chǎng)非有效性的假設(shè)基礎(chǔ)上,中心思想是認(rèn)為在利率變動(dòng)時(shí),市場(chǎng)上總會(huì)存在非正確定價(jià)的債券,通過(guò)事前的分析發(fā)現(xiàn)部分券種買入就能有效地規(guī)避利率變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。如積極的股票基金管理者企圖以獨(dú)到的選股來(lái)獲取高于市場(chǎng)的收益率,而不是安排投資組合來(lái)模仿股價(jià)指數(shù)。債券管理者可利用利率水平、收益率曲線形狀或不同市場(chǎng)間的差價(jià)來(lái)獲利。
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